A agência de classificação Moody's publicou hoje um relatório no qual ajustou a classificação corporativa da Fosun International (0656.HK) para B1 com perspectiva negativa. A classificação ajustada da Moody's para a Fosun deve-se principalmente às suas preocupações com as condições do mercado de títulos para refinanciamento, mas a agência de classificação também afirma a estabilidade das relações de longo prazo da Fosun com vários bancos, a abundância de ativos e recursos de que pode dispor e o seu efetivo controle sobre a dívida total.

 

Em resposta ao ajuste de classificação da Moody's, a Fosun disse que a sua operação de negócios é estável, o que é atribuível ao seu portfólio diversificado de ativos, capital abundante, relações estáveis com instituições financeiras e os seus canais diversificados de financiamento. A classificação ajustada não afetará a capacidade de pagamento da dívida da Fosun.

Referindo-se ao relatório de classificação da Moody's e de acordo com vários indicadores objetivos e quantitativos, incluindo a estratégia de investimento da Fosun, concentração de ativos, dispersão geográfica, dispersão de negócios, transparência de portfólio, estratégia financeira, índice de alavancagem e liquidez, etc., a classificação objetiva da Fosun International é Ba2. No entanto, o julgamento dos analistas sobre a macroeconomia é demasiado pessimista e amplamente baseado nas preocupações da Moody's sobre a economia da China e o ambiente geral do mercado de capitais, em vez de preocupações com a própria situação financeira da Fosun. Portanto, a Moody's ajustou a classificação da Fosun International para B1.

A Moody's também afirmou que a Fosun manteve um bom acesso ao crédito bancário para apoiar suas necessidades de refinanciamento para o ano até o momento. Os seus empréstimos bancários aumentaram durante o ano passado para atender às suas necessidades de liquidez. A Moody's espera que a Fosun seja capaz de g obter mais crédito bancário, especialmente quando estiver disposta a penhorar alguns dos seus ativos listados.

Afetada pela pandemia deste ano, a economia global entrou em recessão e muitas empresas listadas sofreram flutuações em seus negócios. Após análise, não se pode negar que a Fosun foi afetada pela pandemia e pelas atuais condições adversas do mercado de títulos para refinanciamento a curto prazo, no entanto, é inevitável. Acredita-se que o ajuste de classificação da Fosun pela Moody’s seja uma visão excessivamente pessimista em relação ao desenvolvimento futuro da Fosun. Por um lado, superestimou as dificuldades que a Fosun enfrenta, ao mesmo tempo que subestimou as capacidades “anti-adversidade + anti-pandemia” da Fosun e a resiliência do seu fundamento e estrutura empresarial, bem como o forte impulso de recuperação da economia chinesa.

 

Em contraste, outra agência de classificação S&P Global Rating publicou um relatório no início de junho, mantendo a perspectiva da Fosun International como “Estável”; e afirmou “BB” na classificação de crédito de emissor de longo prazo da Fosun International e a sua dívida sênior sem garantia. Tendo em conta o recente ambiente de mercado volátil, a S&P Global Rating manteve a classificação de crédito “BB Estável” para a Fosun, demonstrando a sua afirmação sobre os esforços da Fosun na gestão da dívida e estratégia de crescimento endógeno. A S&P Global Rating ainda publicou um relatório no final de junho, afirmando que a Fosun possui recursos adequados para cumprir os seus próximos vencimentos de dívida nos próximos seis a doze meses. A S&P Global Rating afirmou que acreditava que a empresa poderia usar dívidas garantidas, empréstimos bancários etc. para liquidar os seus vencimentos de dívida, e as suas relações bancárias estáveis também poderiam administrar bema sua liquidez.

De fato, desde 2020, o Grupo tem vindo a manter um equilíbrio entre investimento e desinvestimento e a otimizar e ajustar a sua carteira de ativos em resposta às flutuações externas do mercado. Enfrentando a epidemia recorrente e muitas incertezas externas, a Fosun alavancou a sua capacidade abrangente de inovação e globalização, estabelecida durante um longo período de tempo, para permitir que os seus quatro segmentos de negócios de Saúde, Felicidade, Riqueza e Manufatura Inteligente sejam resilientes. No futuro, a Fosun será capaz de risistir aos riscos de mercado com seus negócios diversificados, portfólio de ativos globalizados e sua estratégia de desenvolvimento de dois motores de “operação industrial profunda + investimento industrial”. Também manterá um rigoroso sistema de gestão financeira e de capital para consolidar ainda mais a sua base de capital e buscar oportunidades no mercado global flutuante e volátil, avançando de forma sólida, porém ousada, para o seu crescimento e desenvolvimento.